Czynnikiem niepewności pozostaje kształtowanie Analizator handlu” przez amarki się presji popytowej i sytuacji na rynku pracy w kolejnych kwartałach, poziom administrowanych cen nośników energii oraz dalsze działania w zakresie polityki fiskalnej. Źródłem niepewności jest również kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek. Według prognoz Banku BNP Paribas inflacja CPI średniorocznie wyniesie w tym roku 3,7%, jednak w drugim półroczu dynamika cen konsumpcyjnych powinna spaść w okolice 3% r/r.
Potaniały jednak też nośniki energii (o 0,3 proc.). Podrożała zaś żywność, o 0,4 proc. Na razie wiemy tylko, że w maju wyższe niż przed rokiem były ceny żywności i napojów bezalkoholowych (o 5,5 proc.) oraz nośników energii (o 13,1 proc.). Potaniały zaś paliwa do prywatnych środków transportu (o 11,4 proc.).
RPP czerwiec 2025: dlaczego obniżka stóp jest mało prawdopodobna
Koszty usuwania skutków powodzi szacowane są wstępnie przez NBP na 0,1 proc. – wynika z najnowszego raportu o inflacji NBP. W raporcie zaznaczono, że przebieg procesów inflacyjnych w 2024 r.
Jeszcze bardziej zaskakujący był miesięczny spadek cen o 0,2 proc. – pierwsza deflacja w skali miesiąca od ponad półtora roku. Majowe wskaźniki inflacji wyniosły 4,1 proc., co było pozytywnym zaskoczeniem. Mimo to analitycy są zgodni, że Rada Polityki Pieniężnej raczej nie zdecyduje się na drugie z rzędu cięcie stóp procentowych w czerwcu.
Węgierski bank centralny pozostaje ostrożny. Wznowienie obniżek stóp jeszcze nie teraz
Zapewne nie dojdzie do niej w czerwcu, ale w lipcu lub po wakacjach – prawdopodobnie tak. Obecnie średnie oczekiwania ekonomistów (według Bloomberga) to główna stopa NBP na poziomie 4,75 proc. (czyli o 50 punktów bazowych niżej niż obecnie) i 3,50 proc. (czyli o 175 pb niżej niż aktualnie).
- Bank centralny ocenił, że w najbliższych kwartałach inflacja bazowa będzie wciąż kształtować się na podwyższonym poziomie.
- Przy powyższym założeniu, ścieżka wzrostu PKB wg NBP ukształtuje się na poziomie 2,7 proc.
- Sądzimy, że w przygotowywanej przez analityków NBP lipcowej projekcji członkowie Rady także zobaczą potwierdzenie, iż zagrożenie inflacyjne w Polsce jest obecnie o wiele mniejsze niż przed kilkoma miesiącami.
- W lipcu, wrześniu oraz wlistopadzie.
- Średnia płaca w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu wzrosła o 9,3 proc.
Inflacja będzie wyraźnie wyższa od celu. Z 50-procentowym prawdopodobieństwem wskazuje, że ceny średnio urosną między 4,1 a 5,7 proc. To nieco korzystniejsza prognoza niż dotychczas. Gorzej zapowiada się za to 2026 r.
I choć kolejne wieści o inflacji są pozytywne, to w czerwcu, zgodnie z zapowiedzią prezesa Adama Glapińskiego, stopy procentowe pozostaną bez zmian. Z kolei Rada będzie się przyglądać temu, jak zachowuje się wskaźnik CPI i gospodarka. W maju Rada Polityki Pieniężnej zgodnie z ogólnymi oczekiwaniami spowodowanymi kwietniową zmianą nastawienia w wypowiedzi prezesa NBP prof. Adama Glapińskiego obcięła stopy procentowe Pieniądze, seks, polityka i amerykański sposób o 50 punktów bazowych.
Rzecznik Praw Dziecka reaguje na hejt wobec córki Nawrockiego
- – Choć w przypadku usług inflacja jest bardziej „lepka”, to sądzimy, że wolniejsze tempo wzrostu wynagrodzeń przy braku boomu konsumpcyjnego powinno sprawić, że i w ich przypadku na przestrzeni kolejnych miesięcy obserwować będziemy stopniowe obniżenie dynamiki cen.
- Co więcej, lipcowa projekcja NBP może pokazaćzejście inflacji do 2,5% w 2026 roku – czyli w horyzoncie oddziaływania politykipieniężnej (przyjmuje się, że je opóźnienie w transmisji do realnej gospodarki wynosi4-8 kwartałów).
- Centralna ścieżka PKB zakłada wzrost w 2024 r.
- A kolejnaprojekcja inflacyjna zostanie opublikowana w listopadzie – stąd brak oczekiwańna cięcie stóp w październiku.
- To nieco korzystniejsza prognoza niż dotychczas.
Do danych o PKB podchodziłbym z dystansem, bo ich szczegóły bywają rewidowane. Przy powyższym założeniu, ścieżka wzrostu PKB wg NBP ukształtuje się na poziomie 2,7 proc. Według przewidywań Instytutu Prognoz i Analiz Gospodarczych w drugim i trzecim kwartale 2025 roku procesy inflacyjne będą hamować, a w ostatnim stopa inflacji nieznacznie wzrośnie. W całym 2025 roku osiągnie ona wartość 4,1% (3,8% w grudniu 2025 roku). Od dłuższego czasu marcowe posiedzenie RPP było zapowiadane jako jedno z ważniejszych spotkań rady ze względu na dostępność najnowszych prognoz dotyczących inflacji.
Mało prawdopodobne, aby podczas czerwcowych obrad Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się na kolejną obniżkę stóp procentowych. W maju Adam Glapiński stawiał mocny akcent na postawę „wait and see”. W ocenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w 2025 r.
Dynamika wynagrodzeń w ścieżce centralnej listopadowej projekcji będzie jednocyfrowa od II kw. 2025 r., a na koniec 2026 roku znajdzie się blisko 6 proc. – NBP – wynika z najnowszego raportu o inflacji NBP. Na comiesięcznej konferencji prasowej po wczorajszej decyzji (o obniżeniu stóp o 50 pb do 5,25%) prezes NBP Adam Glapiński przekazał stosunkowo jastrzębie wskazówki. Określił wczorajszą obniżkę jako „dostosowanie”, które „nie oznacza początku cyklu łagodzenia” i skutecznie wykluczył kolejną obniżkę na czerwcowym posiedzeniu.
A kolejnaprojekcja inflacyjna zostanie opublikowana w listopadzie – stąd brak oczekiwańna cięcie stóp w październiku. Mimo pozytywnych danych inflacyjnych, czerwcowe posiedzenie RPP (3-4 czerwca) prawdopodobnie nie przyniesie kolejnej obniżki stóp procentowych. Główną przeszkodą są silne dane z rynku pracy i konsumpcji. Jeśli chodzi o dynamikę płac, to ta wprawdzie od miesięcy jest w trendzie spadkowym, ale po pierwsze – wciąż pozostaje wyraźnie powyżej tempa wzrostu wydajności, a po drugie – akurat ostatnie dane z sektora przedsiębiorstw zaskoczyły w górę (+9,3 proc. r./r., podczas gdy oczekiwano około 8 proc.). “W najbliższych kwartałach ożywienie krajowej aktywności gospodarczej przyczyni się do zawężenia ujemnej obecnie luki popytowej. Jednak w 2026 r., przy spowolniającej dynamice PKB, nastąpi ponowny spadku presji popytowej, wzmacniając proces dezinflacji w polskiej gospodarce” – dodano.
Bessa na rynku kryptowalut to czas, gdy te popularne aktywa tracą na wartości. Może to wynikać z różnych aspektów. Wdrażanie nowych technologii czy produktów może znacznie zwiększyć konkurencyjność przedsiębiorstwa na rynku.
Ścieżka inflacji a zamrożenie cen energii i gazu
Ale decydenci w bankach centralnych jeszcze trochę się tych wskaźników płacowych trzymają. Projekcja inflacji i PKB została sporządzona z uwzględnieniem danych dostępnych do 22 października 2024 r. Inflacja bazowa według centralnej ścieżki NBP ma wynieść w 2024 r. „Większość Rady skupia się na lipcu i projekcji inflacji” – powiedział prezes NBP.
Rok do roku, przyspieszając w stosunku do marca. Sprzedaż detaliczna urosła o 7,6 proc. – to najwyższe tempo wzrostu od niemal trzech lat. Produkcja przemysłowa zwiększyła się o 1,2 proc., co zostało uznane za dobry wynik w kontekście krótszego miesiąca pracy. “Porównanie dotyczy wariantu projekcji marcowej opracowanego przy założeniu utrzymania działań osłonowych w zakresie cen żywności i energii w całym jej horyzoncie, który w poprzedniej rundzie prognostycznej pełnił rolę scenariusza centralnego” – dodano.
Ile zarabiają Polacy? Mediana wynagrodzeń
Ostatnie dane sugerują, że perspektywy inflacji poprawiają się. Zwolennik Bidena: Kandydat późno duży dawca ujawnić pokonuje cały cel przejrzystości Inflacja bazowa spadła w kwietniu do 3,4 proc., najniżej od pięciu lat. Szybki szacunek inflacji w maju wypadł lepiej od prognoz ekonomistów (4,1 proc.).